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       2014年，云南省完成交通固定資產投資718.68億元，同比增長14.63%，刷新了云南交通投資紀錄。新增公路里程7458公里，公路總里程達23萬公里，為全省經濟社會發展作出了積極的貢獻。然而由于長期的高投入、大規模建設，公路投資建設面臨著較大的資金缺口和籌資融資困難的壓力，資金短缺融資難成為制約云南高速公路事業發展的瓶頸。

　　話題

　　借鑒學習其他地區和省份的經驗，云南公路建設要想打破瓶頸順勢而起，最核心的就是要實現融資創新，盤活存量資產，拓寬籌融資渠道。而在如何搭建有效平臺，實現融資突破這一問題上，云南省公路開發投資公司進行了一系列鮮活探索。

　　首創以公路資產為標的的融資租賃模式

　　2009年以來,省公投公司相繼開展了昆石、楚大、昆嵩高速公路資產和安楚高速公路部分路段資產的融資租賃工作，將昆石、楚大等高速公路建設形成的路面及附著物等固定資產，解除相關收費權質押(因部分收費權已質押銀行)后，形式上"轉讓"給租賃公司，再由租賃公司將資產出租給公司經營管理，公司在租賃期內以支付租賃本息的方式逐年回購高速公路資產，最后以象征性價格完成公路資產回購，累計融資133億元。

　　這一融資模式解決了部分項目的資本金問題，使公司在短時間內獲取大額的現金，緩解了公司還本付息的壓力，同時也開創了國內以公路資產為標的開展融資租賃的先河，為交通基礎設施建設盤活存量資產，拓寬融資渠道，優化資本結構，提高資本運作能力起到了良好的示范作用和促進作用。

　　據悉，該模式由公司首創運作成功后，在國內交通行業迅速推廣，為全國眾多交通基礎設施項目籌集了建設資金。

　　嘗試省地合作加快云南省高速公路網建設

　　楚雄至廣通公路是云南省滇中地區一條重要的公路，是楚雄州一條重要的經濟干線，是省政府支持彝州經濟、社會提速發展的建設項目。楚廣高速公路屬于省道S322線大舊莊至楚雄公路中的重要路段，該項目的建設對完善云南省公路路網，提升公路等級，促進地方經濟發展具有十分重要的意義。

　　然而由于云南省地理、地質條件復雜，客觀上帶來了高速公路建設投資大、營運成本高、投資回收期長、籌融建設資金難的實際困難。于是省公投公司和楚雄州人民政府通過嘗試省地合作，探索出了一條拓寬籌融資渠道。

　　楚廣高速公路工程項目估算總投資157896.578萬元，2011年初，省公投公司與楚雄州人民政府簽訂了《楚雄州楚雄至廣通高速公路建設項目合作協議書》，決定將項目投資資金采用商業貸款形式籌措，省公投公司出資70%，楚雄州人民政府出資30%聯合建設楚雄至廣通段公路，雙方合作解決了"孤掌難鳴"的局面，使得項目籌融建設資金得以順利進行。

　　至2014年12月底，楚廣高速公路已建成正式通車。

　　開啟首例省際高速公路引資合作項目

　　依照走出去、請進來的原則，省公投公司還積極與省外投資集團和同行業企業進行交流和溝通。在與廣西交通投資集團有限公司就滇桂界富寧至龍留高速公路項目的合作事宜進行了多次洽談協商后，達成了雙方合資建設富龍路的協議。

　　2013年6月7日，在昆明首屆中國·南亞博覽會上，雙方簽訂了富龍高速公路項目合作投資建設合同書。決定引入廣西交通投資集團有限公司，成立項目公司合作建設富龍高速公路，具體由公司以交通運輸部補助資金5.14億元。出資持股比例63.15%;由廣西交通投資集團有限公司以現金出資3億元，持股比例36.85%，項目建成后由項目公司負責收費、管理等，自負盈虧。

　　該模式解決了項目資本金不足的問題，為爭取銀行貸款和項目順利開工建設打下良好基礎。同時這也是云桂兩省合資建設交通基礎設施的首例，具有重大的意義。

　　通過發行企業債券及銀行間債券市場融資

　　為滿足發行企業債券的相關條件，經省政府同意，公司將二級公路資產單獨建賬核算等手段，由國家發改委批復同意，公投公司2013年1月成功首次發行20億元企業債券，用于龍瑞高速公路項目建設;2014年4月發行第二期25億元企業債，用于普宣高速公路項目建設，并創造了云南省發行企業債券單筆金額最大的記錄;目前正開展第三期20億元企業債發行的準備工作。

　　省公投公司相關負責人指出，企業債券的發行，改善公司財務結構，降低融資成本，為在建項目提供了有力的資金保障，提升了公司知名度，樹立了良好的市場形象。

　　與此同時，省公投公司自2010年就開始著手通過銀行間市場發行中期票據的相關工作，通過大量艱苦細致的準備，于2013年將相關申報材料上報銀行間市場交易商協會，今年五月正式通過協會注冊，首次發行中期票據募集資金20億元。

　　本次中期票據的成功注冊發行，標志著省公投公司確立了在銀行間市場的主體地位，下一步還將在銀行間市場發行中期票據、定向工具、短期融資券、超短期融資券、永續債、項目收益債等產品融資，這將不斷增強公司的融資能力，為全省公路建設引來資金，積累經驗。