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   　2012年開始，鋼鐵行業就面臨著有史以來最冷的冬天。產能過剩、鋼價跌蕩下浮、鋼貿商資金鏈斷裂、信貸危機接踵而來、跑路自殺傳言不斷，幾大國有企業紛紛中招。面對行業的加速洗牌，眾多鋼貿商紛紛退出轉行，真的是覆巢之下無完卵。這場冬天還要持續多久沒有人說的清楚，人們不禁要問是什么造成了眾多的鋼貿風險事件？難道僅僅是因為環境變冷了？面對如今的存量市場，鋼鐵行業的機會又在哪里？
誰是原罪？
　　皖江物流近百億造假案日前被證監會審理終結，又一次將托盤融資黑洞推到了輿論的浪尖。首先讓我們回顧一下托盤融資業務存在的原因。之所以有這種融資模式是因為在鋼鐵特殊的市場環境中，一方面鋼廠要求大訂貨量，然而一般貿易商包括終端客戶由于資金不足，而且采購量分散，所以有集中融資的需求。另一方面銀行對資質審核非常嚴格，造成民營企業融資困難。所以托盤融資業務就在中國特殊的鋼鐵環境的催生下畸形成長。
　　托盤融資的模式本身并非黑洞的原罪，主要的問題是業務運行的方式和監管的缺失。托盤融資業務的利益相關者有五塊主體，是這五塊主體共同促成了今天的黑洞：
　　第一是鋼廠，這里的鋼廠主要是民營的中小鋼廠。與大鋼廠不同，這些中小鋼廠融資相對困難，而他們又希望獲得資金擴大生產提升自身市場競爭力，所以他們希望生產出的貨物能夠快速套現。對于鋼廠來說，融來的錢應該用于解決鋼廠供應鏈的資金問題。然而為了迅速擴張搶奪市場，這些中小綱廠往往把融過來的資金用于建設廠房生產線的產能擴大上。這不但造成了鋼廠對于市場的盲目競爭，進而造成產能嚴重過剩，同時不斷的資金貸入和不斷膨脹的浮躁讓這個"氣球"越吹越大，最后破掉。
　　第二是鋼貿商，鋼貿風險事件頻繁發生的主要原因是鋼貿商為了獲得更大的融資杠桿，最終通過盤子的擴大，獲得更多的利益。所以"一貨多嫁"、空開倉單，這些行業業內皆知的玩法，在行業環境好的時候便種下了"定時炸彈"。當外部環境迅速降溫，所有的"炸彈"相繼被引爆，并產生了連鎖效應。而此次鋼鐵市場的變化影響最大的就是鋼貿商。隨著鋼價的進一步壓縮，集中囤貨模式已經面臨嚴重挑戰，大批的鋼貿商退出市場。
　　第三是投機商，由于鋼鐵有金融屬性，所以在傳統的鋼鐵市場中活躍著大量的投機商。投機商與鋼貿商不同，投機商購買鋼鐵的目的是為了套利。所以投機商的需求并非真實的市場需求，同時由于投機商套現后并沒有將錢用在鋼鐵市場中，所以造成償付能力的不可控，增加了風險的幾率。
　　第四是托盤商，托盤業務的巧妙之處在于托盤企業從銀行低息獲得貸款再轉手高息貸給鋼廠或者鋼貿商，這就是我們通常說的"影子銀行"。就如同皖江物流這次事件一樣，筆者認為此事件背后的原因在于，國家對于國企考核偏重于企業的贏利，而忽略了企業的"健康"。最終造成企業的贏利壓力逐年增大，使得企業只關注短期利益，最終鋌而走險，所以多元化的考核機制以及市場化的投資驅動可能是未來國有企業的發展方向。
　　第五是銀行，無論是托盤融資抑或是質押融資，其實都是銀行按著適合自己的方式去設計的產品，這些產品與整個鋼鐵產業鏈是不對等的。同時銀行防控風險的途徑更多集中在責任轉移，而缺乏對于關鍵點的控制。這也就是為什么風險頻頻出現的原因。筆者認為，未來物資銀行是值得探討的方向，因為只有通過物流對交割進行實際控制，通過信息化集中進行風險發現，通過對于資金使用方向的跟蹤了解融資后資金的去向，才能相對地控制了風險。這雖然是一個過于理想的狀態，但卻是努力的方向。
"危"中尋"機"
　　筆者認為，巨大的危機背后釋放出更多的是新的機遇。鋼鐵行業的冬天可能帶來的機遇會存在于以下幾個方面：
　　第一方面，公開的質押誠信平臺，面對重復質押等問題，公共的質押的誠信平臺的建設會是未來值得探索的方向。比如：中物華商策劃并發起的中國物流金融服務平臺致力于為金融機構、物流企業與融資客戶提供商品存貨的質押信息登記/公示/查詢服務、質押標準化流程管理、交易融資服務、不良資產處置服務的第三方平臺。未來還會有更多組織共同參與到質押誠信平臺建設中。
　　第二方面，倉儲的安全性建設，面對空開倉單等問題，如何建立安全的第三方倉儲平臺是值得討論的方向。近期中國儲運正在打造的中國放心庫活動致力于推動中國倉儲行業樹立以誠信為本、以守法為根的經營理念。倉儲是大宗商品交易安全性重要的保障，所以想要建立安全的交割平臺就無法忽視倉儲的意義。筆者相信未來會有更多的大宗倉儲企業參與到地網的建設中。
　　第三方面，供應鏈物流，筆者認為鋼貿商會從單純的環節貿易業務走向供應鏈業務，比如浙江物產通過上游代采控制、中游倉儲控制、以及下游銷售渠道控制連接整條供應鏈，實現全環節服務，可以更加有效地確保鋼鐵供應鏈的供需協同一致。
　　第四方面，鋼鐵電商，互聯網的意義在于效率的提升和成本的降低。比如找鋼網通過從鋼廠集中訂貨，直接將貨物賣到次終端甚至是終端客戶。讓每筆訂單的金額控制在5萬元以內，通過碎片化訂單建立終端銷售渠道。鋼鐵電商的發展會成為鋼鐵未來流通渠道中一個重要的創新。
　　第五方面，在線融資，招商銀行前一段時間提出了供應鏈金融2.0，提出了"信息質押"的概念。互聯網與金融的融合是必然趨勢，所以對于在線供應鏈金融業務的探討，有可能成為未來解決大宗商品融資的一個突破口。
　　第六方面，國家戰略，作為國家戰略的"一帶一路"戰略會推動鋼鐵行業的產能外擴。同時加速鋼鐵行業的整合，甚至會出現超大級鋼鐵企業。集中化的推進會有助于新鋼鐵渠道的搭建，同時對于高端的鋼鐵產品的創新研發也會形成倒逼，促進鋼鐵技術的提升。
　　傳統鋼鐵市場的消亡同時暗示著新時代的到來。筆者認為鋼鐵市場的寒冬并不一定是壞事，重新洗牌會帶來新的產業機會，不管是質押誠信平臺、放心庫、鋼鐵供應鏈、鋼鐵電商、在線供應鏈金融、還是"一帶一路"都是寒冬時期的星星之火。行業中的企業只有開拓創新，化危機為機遇，才能找到一條新的發展之路。只有敢于擁抱明天的企業，才能在未來擁有一席之地。