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“互聯(lián)網(wǎng)+”顛覆傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融
伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的逐漸滲透，供應(yīng)鏈金融已成為上市公司跨界經(jīng)營的新嘗試。據(jù)中信建投證券最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，今年以來滬深兩市已有近30家上市公司從不同的路徑介入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
以東華科技為例，該公司披露定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過5194.81萬股，募集資金總額不超過10億元，投向供應(yīng)鏈金融數(shù)據(jù)信息平臺(tái)建設(shè)、商業(yè)保理建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，供應(yīng)鏈金融數(shù)據(jù)信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目擬投入資金5000萬元。
此外，還有20多家公司基于自身業(yè)務(wù)，通過電商平臺(tái)，力爭實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈產(chǎn)銷網(wǎng)的協(xié)同。比如，怡亞通攜手宇商小貸發(fā)展供應(yīng)鏈金融已有6年，公司旗下的380平臺(tái)成為未來公司發(fā)展基石；上海鋼聯(lián)旗下鋼銀電商日前參股設(shè)立小貸公司已獲批；生意寶的網(wǎng)絡(luò)交易資金結(jié)算平臺(tái)、化工交易系統(tǒng)日前也已上線測試。上市公司正加快布局供應(yīng)鏈金融。
盈利前景顯現(xiàn)
供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道。簡單來說，就是在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，貸款人向產(chǎn)業(yè)鏈上或生態(tài)圈內(nèi)的各類公司提供貸款的業(yè)務(wù)。而傳統(tǒng)意義上的"貸款人"，一般由商業(yè)銀行來擔(dān)當(dāng)。
大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨是上市公司競逐供應(yīng)鏈金融的大背景。江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)秘書長、開鑫貸總經(jīng)理周治翰在接受記者采訪時(shí)表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)對(duì)上市公司滲透率的提高，核心企業(yè)可以提供不少風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，使供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、資金對(duì)接等層面有所突破，這給核心企業(yè)、交易平臺(tái)開展供應(yīng)鏈金融提供了可能。
中信建投證券分析師徐博表示，金融行業(yè)豐厚的凈利潤、廣闊的市場發(fā)展空間以及相對(duì)較低的進(jìn)入門檻，是上市公司進(jìn)軍供應(yīng)鏈金融的主要原因。"此外，阿里巴巴旗下阿里信貸、京東旗下京小貸的強(qiáng)勁表現(xiàn)，向我們展示了‘互聯(lián)網(wǎng)+金融模式在B2B行業(yè)的巨大潛力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的上市公司及核心企業(yè)，也或多或少受到啟發(fā)，開始重新審視與上下游中小企業(yè)的關(guān)系。"徐博說，不少上市公司試圖在原材料及貨物的供需關(guān)系之外，從另外的角度來切入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
一般來說，目前多數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈上超過半數(shù)為中小企業(yè)，由于信用和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本較高，這些企業(yè)很難從銀行直接獲取信貸資金，也很難從其他渠道獲得急需的資金。以商業(yè)保理業(yè)務(wù)為例，目前非金融公司應(yīng)收賬款余額規(guī)模在17萬億元左右，但保理行業(yè)僅能覆蓋不到20%的應(yīng)收賬款融資需求，融資端需求缺口較大。"上市公司通過向產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供基于倉單、貨物商品的融資服務(wù)，不僅可以有效降低周期對(duì)上市公司業(yè)績的影響，維持產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展，還可以從中獲得較為可觀的利差收益。"信達(dá)證券資深分析師王小軍說。
是機(jī)遇更是挑戰(zhàn)
由核心企業(yè)充當(dāng)貸款人的供應(yīng)鏈金融模式正日益顯示出強(qiáng)大的活力。但對(duì)上市公司來說，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)是一枚硬幣的兩面，供應(yīng)鏈金融"蛋糕"固然好吃，還需會(huì)吃。
從部分參與供應(yīng)鏈金融上市公司今年上半年業(yè)績報(bào)告的情況看，各家公司業(yè)績表現(xiàn)有所分化，一些企業(yè)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)整體業(yè)績的帶動(dòng)作用還未顯現(xiàn)。
漢得信息日前發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年上半年實(shí)現(xiàn) 凈 利 潤9107.66 萬元，較上年同 期 增 長13.30%，每股收益0.11元；盛屯礦業(yè)今年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3602.4萬元，同比增長168.38%，每股收益0.024元。不過，并不是所有涉及供應(yīng)鏈金融的上市公司半年報(bào)都可圈可點(diǎn)，如上海鋼聯(lián)上半年業(yè)績預(yù)計(jì)虧損1.10億~1.15億元。
上市公司涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)還面臨著其他挑戰(zhàn)。周治翰認(rèn)為，資金來源是這些公司急需面對(duì)的一個(gè)重要課題。據(jù)了解，目前大多數(shù)上市公司開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，仍然主要依靠自有資金，有限的資金規(guī)模限制了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的拓展。隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，上市公司必須從外部獲取高成本的資金來滿足自身需求。
徐博認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)控制層面，與銀行等金融機(jī)構(gòu)相比，上市公司涉足供應(yīng)鏈金融，在合規(guī)性以及風(fēng)控層面面臨著更大挑戰(zhàn)。"金融行業(yè)面臨著壞賬風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量下降等挑戰(zhàn)，如何更好地防控風(fēng)險(xiǎn)，是這些上市公司管理層需要回答的問題"。此外，他認(rèn)為，由于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)所處行業(yè)相同，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響具有一致性，可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很難分散；而核心企業(yè)資源倘若過分向金融業(yè)務(wù)傾斜，也有可能對(duì)其自身主業(yè)經(jīng)營帶來負(fù)面影響。
以東華科技為例，該公司披露定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過5194.81萬股，募集資金總額不超過10億元，投向供應(yīng)鏈金融數(shù)據(jù)信息平臺(tái)建設(shè)、商業(yè)保理建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，供應(yīng)鏈金融數(shù)據(jù)信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目擬投入資金5000萬元。
此外，還有20多家公司基于自身業(yè)務(wù)，通過電商平臺(tái)，力爭實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈產(chǎn)銷網(wǎng)的協(xié)同。比如，怡亞通攜手宇商小貸發(fā)展供應(yīng)鏈金融已有6年，公司旗下的380平臺(tái)成為未來公司發(fā)展基石；上海鋼聯(lián)旗下鋼銀電商日前參股設(shè)立小貸公司已獲批；生意寶的網(wǎng)絡(luò)交易資金結(jié)算平臺(tái)、化工交易系統(tǒng)日前也已上線測試。上市公司正加快布局供應(yīng)鏈金融。
盈利前景顯現(xiàn)
供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道。簡單來說，就是在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，貸款人向產(chǎn)業(yè)鏈上或生態(tài)圈內(nèi)的各類公司提供貸款的業(yè)務(wù)。而傳統(tǒng)意義上的"貸款人"，一般由商業(yè)銀行來擔(dān)當(dāng)。
大數(shù)據(jù)時(shí)代的來臨是上市公司競逐供應(yīng)鏈金融的大背景。江蘇省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)秘書長、開鑫貸總經(jīng)理周治翰在接受記者采訪時(shí)表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)對(duì)上市公司滲透率的提高，核心企業(yè)可以提供不少風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，使供應(yīng)鏈金融在風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、資金對(duì)接等層面有所突破，這給核心企業(yè)、交易平臺(tái)開展供應(yīng)鏈金融提供了可能。
中信建投證券分析師徐博表示，金融行業(yè)豐厚的凈利潤、廣闊的市場發(fā)展空間以及相對(duì)較低的進(jìn)入門檻，是上市公司進(jìn)軍供應(yīng)鏈金融的主要原因。"此外，阿里巴巴旗下阿里信貸、京東旗下京小貸的強(qiáng)勁表現(xiàn)，向我們展示了‘互聯(lián)網(wǎng)+金融模式在B2B行業(yè)的巨大潛力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的上市公司及核心企業(yè)，也或多或少受到啟發(fā)，開始重新審視與上下游中小企業(yè)的關(guān)系。"徐博說，不少上市公司試圖在原材料及貨物的供需關(guān)系之外，從另外的角度來切入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
一般來說，目前多數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈上超過半數(shù)為中小企業(yè)，由于信用和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別成本較高，這些企業(yè)很難從銀行直接獲取信貸資金，也很難從其他渠道獲得急需的資金。以商業(yè)保理業(yè)務(wù)為例，目前非金融公司應(yīng)收賬款余額規(guī)模在17萬億元左右，但保理行業(yè)僅能覆蓋不到20%的應(yīng)收賬款融資需求，融資端需求缺口較大。"上市公司通過向產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供基于倉單、貨物商品的融資服務(wù)，不僅可以有效降低周期對(duì)上市公司業(yè)績的影響，維持產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展，還可以從中獲得較為可觀的利差收益。"信達(dá)證券資深分析師王小軍說。
是機(jī)遇更是挑戰(zhàn)
由核心企業(yè)充當(dāng)貸款人的供應(yīng)鏈金融模式正日益顯示出強(qiáng)大的活力。但對(duì)上市公司來說，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)是一枚硬幣的兩面，供應(yīng)鏈金融"蛋糕"固然好吃，還需會(huì)吃。
從部分參與供應(yīng)鏈金融上市公司今年上半年業(yè)績報(bào)告的情況看，各家公司業(yè)績表現(xiàn)有所分化，一些企業(yè)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)整體業(yè)績的帶動(dòng)作用還未顯現(xiàn)。
漢得信息日前發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年上半年實(shí)現(xiàn) 凈 利 潤9107.66 萬元，較上年同 期 增 長13.30%，每股收益0.11元；盛屯礦業(yè)今年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3602.4萬元，同比增長168.38%，每股收益0.024元。不過，并不是所有涉及供應(yīng)鏈金融的上市公司半年報(bào)都可圈可點(diǎn)，如上海鋼聯(lián)上半年業(yè)績預(yù)計(jì)虧損1.10億~1.15億元。
上市公司涉足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)還面臨著其他挑戰(zhàn)。周治翰認(rèn)為，資金來源是這些公司急需面對(duì)的一個(gè)重要課題。據(jù)了解，目前大多數(shù)上市公司開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)，仍然主要依靠自有資金，有限的資金規(guī)模限制了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的拓展。隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，上市公司必須從外部獲取高成本的資金來滿足自身需求。
徐博認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)控制層面，與銀行等金融機(jī)構(gòu)相比，上市公司涉足供應(yīng)鏈金融，在合規(guī)性以及風(fēng)控層面面臨著更大挑戰(zhàn)。"金融行業(yè)面臨著壞賬風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量下降等挑戰(zhàn)，如何更好地防控風(fēng)險(xiǎn)，是這些上市公司管理層需要回答的問題"。此外，他認(rèn)為，由于供應(yīng)鏈上下游企業(yè)所處行業(yè)相同，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響具有一致性，可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)很難分散；而核心企業(yè)資源倘若過分向金融業(yè)務(wù)傾斜，也有可能對(duì)其自身主業(yè)經(jīng)營帶來負(fù)面影響。
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